鼎茂策略碧桂园服务上半年营收231.9亿元，关联方收入占比降至1.1%｜冷眼看财报

鼎茂策略

8月27日，碧桂园服务（6098.HK）发布2025年中报显示，上半年鼎茂策略公司实现营业收入231.9亿元，同比增长10.2%，毛利42.99亿元，同比减少3.5%，股东应占核心净利润约15.7亿元，归母净利润9.97亿元，同比减少30.81%，期末银行存款和结构性存款约164.7亿元，经营和现金流总体保持稳健。

具体来看，碧桂园服务物业管理服务收入达136.1亿元，同比增长6.7%，占总收入比例约为58.7%；社区增值服务收入21.0亿元，同比增长5.3%，占总收入比例约为9.1%；“三供一业”服务收入50.7亿元，同比增长51.6%。

截至6月30日，碧桂园服务管理物业项目总数达8108个，收费管理面积增至10.6亿平方米，位于一二线城市项目的收费管理面积约占40.2%。

上半年，碧桂园服务的第三方市场拓展表现颇为乐观，签约面积达6477万平方米，同比增长66%。值得一提的是，碧桂园服务坚持高度市场化的运作，关联方收入占总收入的比例从2018年的20.3%持续下降，2025年上半年降至1.1%的水平，已基本实现从传统地产依赖型模式向独立市场化运营的转型。

最近半年，物业市场增量下行，住宅物业换手率不断攀升，行业竞争愈发激烈。对此，碧桂园服务执行董事、总裁徐彬淮在业绩发布会上表示，当前物业费降价的呼声反映了行业发展还不够规范的现状。近期国家关于扎实开展物业服务领域突出问题集中整治的政策出台，对物业企业的诚信经营、合规经营提出了更高的要求，中长期来看对推动行业规范稳健发展是好事情。在这样的背景下，龙头企业会拥有更多的机会，因为头部企业在规范经营、品牌重视、数字化能力投入等方面拥有更多的优势。